Altın: Fed'in baskısıyla iki haftanın en düşük seviyesine geriliyor

Pazartesi 31 Ağustos 2026 - 08:40

Altın piyasası bu hafta başında baskı altında kalmaya devam ediyor. Değerli metal, Pazartesi günü, Amerikan Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh'ın daha sert bir ton benimsemesiyle neredeyse iki haftanın en düşük seviyesine ulaştı. Daha yüksek faiz oranları beklentisi ve Orta Doğu'daki gerilimler nedeniyle petrol fiyatlarının yükselmesi, yatırımcılar için altının cazibesini azaltıyor.

Altın değer kaybetmeye devam ediyor

Spot altın fiyatı Pazartesi günü %0,3 oranında düşerek 4.439,31 dolar ons seviyesine geriledi. Değerli metal daha önce 19 Ağustos'tan bu yana en düşük seviyesini görmüştü.

Bu yeni düşüş, fiyatların %3'ten fazla kaybettiği Cuma günü yaşanan belirgin bir düşüşün ardından geldi.

Amerikan vadeli işlem piyasasında altın da %0,9 oranında düşerek yaklaşık 4.489,50 dolar ons seviyesine geriledi.

Bu hareket, piyasaların Amerikan para politikası beklentilerini yeniden değerlendirdiğini gösteriyor.

Kevin Warsh'ın daha sert konuşması değerli metal üzerinde baskı yaratıyor

Endişelerin merkezinde, Kevin Warsh'ın Jackson Hole ekonomik sempozyumunda yaptığı konuşma yer alıyor.

Fed Başkanı, merkez bankasının, enflasyonun %2 hedefine geri dönmesi konusunda yeterli garantiye sahip olmadıkları sürece daha fazla iş yapması gerektiğini düşündüğünü belirtti.

Bu konuşma, faiz oranlarıyla ilgili daha sert bir sinyal olarak yorumlandı. Daha önce pek gündeme gelmeyen yeni artırımların olasılığı artık yatırımcılar tarafından daha fazla dikkate alınıyor.

Bu durum, faiz geliri üretmeyen altın için bir dezavantaj oluşturuyor.

Neden faiz artışları altını olumsuz etkiliyor

Altın, geleneksel olarak enflasyona ve belirsizlik dönemlerine karşı bir koruma olarak kabul edilir. Ancak, faiz oranlarının artması durumunda, getiri eksikliği dezavantaj haline geliyor.

Daha yüksek faizler, getiri sağlayan varlıkları, özellikle tahvilleri, görece daha cazip hale getiriyor. Yatırımcılar bu durumda değerli metal üzerindeki pozisyonlarını azaltabilirler.

Amerikan para politikasındaki sıkılaşma beklentisi, altının yeni enflasyon endişelerinden fayda sağlama fırsatının ortasında ortaya çıkıyor.

Petrol enflasyon korkularını artırıyor

Altın piyasası için durumu karmaşıklaştıran bir diğer faktör ise petrol fiyatlarının yükselmesidir.

Orta Doğu'daki gerilimlerin artması ve Amerika'nın İran'daki askeri operasyonları, ham petrol fiyatlarının yükselmesine katkıda bulundu. Petrol, Pazartesi günü %2'den fazla değer kazandı.

Bu artış, enerji maliyetleri aracılığıyla enflasyon endişelerini artırıyor.

KCM Trade'den baş piyasa analisti Tim Waterer, yatırımcıların Kevin Warsh'ın Jackson Hole'daki konuşmasından etkilendiğini belirtirken, petrol fiyatlarındaki artışın da enflasyon beklentileri üzerinde ek bir baskı yarattığını ifade etti.

İstihdam verileri yakından takip edilecek

Piyasalar artık Fed'in gelecek kararlarını etkileyebilecek bir dizi Amerikan ekonomik göstergesini bekliyor.

Bu hafta istihdama dair birkaç veri açıklanacak. Bu veriler, merkez bankasının sıkı bir para politikası sürdürmek için yeterli alanı olup olmadığını veya ekonomik koşulların bir değişiklik gerektirip gerektirmediğini belirlemede yardımcı olabilir.

Yatırımcılar için bu veriler, Amerikan faiz oranlarının gelecekteki seyrini değerlendirmek açısından kritik öneme sahip olacak.

Piyasa enflasyon ve para politikası arasında sıkışmış durumda

Mevcut durum, altını iki zıt güçle karşı karşıya getiriyor. Bir yandan, jeopolitik gerilimler ve petrol fiyatlarındaki artış genellikle güvenli liman taleplerini artırabilir.

Diğer yandan, daha sıkı bir Amerikan para politikası riski, sarı metalin göreceli cazibesini azaltıyor.

Piyasa, geleneksel olarak belirsizlikten korunma rolü ile faiz oranı beklentileri arasındaki dengeyi sağlamaya çalışıyor.

Şu anda, ikinci faktör belirgin bir şekilde öne çıkıyor. Altının daha fazla değer kaybedip kaybetmeyeceği, büyük ölçüde önümüzdeki Amerikan ekonomik verilerine ve Fed'in enflasyon karşısında stratejisini piyasalara nasıl ikna edeceğine bağlı olacaktır.