Boumadine projesinin değeri yeni ekonomik değerlendirmede 3.5 milyar dolara yükseldi

Fas'taki Boumadine polymetallic projesi, güncellenmiş bir ön ekonomik değerlendirme ile ekonomik görünümünde önemli bir iyileşme kaydetti ve vergi sonrası net bugünkü değerinin 3.5 milyar dolar olduğunu ortaya koydu.

Bu rakam, önceki değerlendirmede rapor edilen 1.5 milyar dolardan keskin bir artışı temsil ediyor, ayrıca başlangıç sermaye gereksinimi nispeten sınırlı kalmaya devam etti. Güncellenmiş çalışma, madenin ömrünü de uzatıyor ve daha yüksek gümüş üretimi tahmin ediyor.

Ekonomik değer keskin bir şekilde artıyor

Kanadalı madencilik şirketi Aya Gold & Silver, 9 Eylül'de Boumadine için güncellenmiş ön ekonomik değerlendirmeyi yayınladı ve Fas'ın Errachidia ilindeki projenin finansal profilinin önemli ölçüde güçlendiğini belirtti.

%5 indirim oranı kullanarak, çalışma vergi sonrası net bugünkü değeri 3.5 milyar dolar olarak tahmin ediyor, bu önceki 1.5 milyar dolara kıyasla bir artış. Bu, yaklaşık %140'lik bir artışı temsil ediyor.

İyileşme, yalnızca mütevazı bir başlangıç sermaye harcamasındaki artışa rağmen gerçekleşti. Başlangıç yatırımı şimdi 463 milyon dolara tahmin ediliyor, bu da önceki değerlendirmede 446 milyon dolara göre yaklaşık %4'lük bir artış anlamına geliyor.

Sonuç olarak, NPV ile başlangıç sermaye oranı 3.3'ten 7.6'ya yükseldi. Vergi sonrası iç verim oranı da önceki %47'ye kıyasla %93'e yükseldi, tahmin edilen geri ödeme süresi ise 2.1 yıldan sadece 0.7 yıla düştü.

Daha yüksek metal fiyatları modeli güçlendiriyor

Projenin ekonomik varsayımlarındaki birkaç değişiklik, daha güçlü sonuçlara katkıda bulundu.

Aya'nın güncellenmiş modeli, altın fiyatı varsayımını ons başına 3,500 dolar ve gümüş fiyatını ise ons başına 50 dolar olarak kullanıyor, önceki çalışmada ise sırasıyla 2,800 ve 30 dolardı.

Şirket ayrıca, konsantrelerde bulunan metaller için beklenen ödeneği de iyileştirdi. Ortalama ödenek, önceki %73'ten %83'e yükseldi. Altın ödeneği %82, gümüş ise %85 olarak tahmin ediliyor.

Revize edilmiş senaryoya göre, Boumadine, öngörülen işletme ömrü boyunca yaklaşık 10.995 milyar dolar toplam gelir üretecek. EBITDA'nın 6.145 milyar dolar, toplam serbest nakit akışının ise 4.694 milyar dolar olması bekleniyor.

Daha uzun maden ömrü ve artan üretim

Güncellenmiş maden planı, beklenen işletme süresini 11 yıldan 14 yıla uzatıyor.

İlk beş yıl boyunca ortalama üretim, yılda yaklaşık 348,000 altın eşdeğeri ons olarak tahmin ediliyor. Tüm maden ömrü boyunca, ortalama yıllık üretimin yaklaşık 271,000 altın eşdeğeri ons olması bekleniyor.

14 yıl boyunca toplam öngörülen üretim, yaklaşık 2.25 milyon ons altın, 81.2 milyon ons gümüş, 422,000 ton çinko ve 195,000 ton kurşun içerecek.

Gümüş üretimi, 2025 değerlendirmesine kıyasla yaklaşık %16 artarken, toplam altın eşdeğeri üretimi yaklaşık %7 artmıştır.

Kaynak tabanı genişleme için alan bırakıyor

Ekonomik model, projenin daha geniş kaynak potansiyelinin yalnızca bir kısmını kapsamaktadır.

Güncellenmiş mineral kaynak tahmini, yaklaşık 1.1 milyon altın eşdeğeri ons içeren 8.6 milyon ton belirtilen kaynak tanımlıyor. Tahmin edilen kaynaklar ise başka 45.4 milyon ton olup, yaklaşık 4.3 milyon altın eşdeğeri ons içermektedir.

Kaynak güncellemesi, önceki tahminden bu yana 453 delik üzerinden yaklaşık 190,000 ek metre sondajı içermektedir. Projede toplam sondaj, 28 Şubat 2026 itibarıyla yaklaşık 320,000 metreye ulaşmıştır.

Belirtilen ve tahmin edilen kaynaklar arasındaki ayrım önemlidir, çünkü sonuncusu mineral rezervleri oluşturmaz ve otomatik olarak ekonomik olarak çıkarılabilir rezervlere dönüştürülemez.

Açık ocak ve yer altı madenciliği planlanıyor

Önerilen geliştirme, açık ocak ve yer altı madenciliğini birleştiriyor ve günlük 8,000 ton cevher işleme kapasitesine sahip.

İşleme tesisi, pazarlanabilir çinko, kurşun ve pirit konsantreleri üretmek için flotasyon teknolojisi kullanacak ve altın ile gümüşün ana gelir kaynakları olması bekleniyor.

Çalışma, altın için %96.1, gümüş için %96.4, çinko için %74.7 ve kurşun için %82 metalurjik geri kazanım tahmin ediyor.

Geliştirme planı ayrıca, 72 kilometrelik bir enerji hattı ve bir trafo merkezi içermektedir. Konsantreler, projeden yaklaşık 640 kilometre uzaklıktaki Nador West Limanı'na karayolu ile taşınacaktır.

İşleme için suyun, yakın topluluklardan ve kuyulardan gelmesi bekleniyor, ayrıca işlenmiş kentsel atık su ile desteklenecektir.

463 milyon dolarlık başlangıç sermaye gereksiniminin yaklaşık 99 milyon doları, olumsuz durumlar için ayrılmıştır. İnşaatın yaklaşık iki yıl sürmesi bekleniyor.

Sondaj ve fizibilite çalışmaları devam ediyor

Aya, Boumadine'in gelişiminin bir sonraki aşamasını hazırlıyor.

Şirket, 2027'nin sonuna kadar 400,000 metre sondaj programını tamamlamayı planlıyor. Yaklaşık 360,000 metre kaynak tanımı için ayrılırken, diğer 40,000 metre keşif ve bilinen mineralizasyonun uzantılarına odaklanacak.

Ayrıca, bir fizibilite çalışması da devam ediyor ve yayınlanması 2027'nin ikinci yarısına hedefleniyor.

Aya, ayrıca, üçüncü ve dördüncü işletim yıllarında işleme kapasitesinin 8,000'den 10,000 ton/gün artırılma olasılığını değerlendiriyor. Böyle bir genişleme, devam eden sondajlardan kaynaklanacak ek kaynak büyümesine bağlı olacaktır.

Ön değerlendirme geliştirme riskleri bırakıyor

Daha güçlü finansal göstergelere rağmen, güncellenmiş rakamlar ön ekonomik değerlendirmenin bir parçası olarak kalmakta ve nihai bir yatırım kararı olarak yorumlanmamalıdır.

Çalışma, mineral rezervleri olarak değerlendirilemeyen tahmin edilen mineral kaynakları içermektedir ve bunların nihai dönüşümü garanti edilmemektedir.

Sonuç olarak, öngörülen gelirler, nakit akışları ve ekonomik getiriler, projenin nihai tasarımını ve ekonomisini etkileyebilecek daha fazla teknik çalışma, kaynak geliştirme, izin alma, finansman ve diğer faktörlere tabi kalmaya devam etmektedir.

Aya Gold & Silver için bir sonraki kilometre taşları, dolayısıyla ek sondaj, kaynak güncellemeleri ve fizibilite çalışmasının tamamlanmasını içerecektir. Bu çalışmaların sonuçları, projenin gelecekteki gelişiminin son değerlendirmede belirtilen iddialı ekonomik senaryoyla ne kadar örtüştüğünü belirleyecektir.