Fas'ın resmi rezervleri %22,7 artarak neredeyse 500 milyar dirheme ulaştı

Pazartesi 31 Ağustos 2026 - 14:03

Fas'ın para göstergeleri, Bank Al-Maghrib'in son verilerine göre, Temmuz 2026'da güçlü bir ivme göstermeye devam etti ve resmi rezerv varlıkları önemli bir yıllık artış kaydederken, bankaların finansal olmayan sektöre kredi vermesi de hızlandı.

Ülkenin geniş para arzı, M3 olarak bilinen, Temmuz ayında yaklaşık 2.195 trilyon dirheme ulaştı ve bu, yıllık %11,2'lik bir büyümeyi temsil ediyor. Bu güçlü bir hız olmasına rağmen, Haziran'da kaydedilen %11,7'nin biraz altında kaldı.

En dikkat çekici gelişmelerden biri, Fas'ın resmi rezerv varlıklarındaki sürekli iyileşmeydi. Yıllık büyüme oranı, bir ay önceki %22,2'ye kıyasla %22,7'ye yükseldi. Rezervler, ülkeyi 500 milyar dirhem eşiğine yaklaştırarak yaklaşık 497,98 milyar dirheme ulaştı.

Artış, Fas'ın dış finansal pozisyonunu güçlendiriyor ve uluslararası piyasalardaki potansiyel dalgalanmalara karşı ek bir tampon sağlıyor. Daha yüksek rezervler, aynı zamanda ülkenin dış ödeme ihtiyaçlarını karşılama yeteneğini artırabilir ve finansal istikrara olan güveni sürdürebilir.

Aynı zamanda, finansal olmayan sektöre bankaların kredi vermesi de hız kazandı. Yıllık büyüme oranı, Haziran'daki %9,8'den Temmuz'da %10,1'e yükseldi ve bu, haneler, işletmeler ve ekonomik faaliyetler için finansmanın devam eden genişlemesini gösteriyor.

Kredi büyümesi, iç ekonomi için önemli bir gösterge olmaya devam ediyor çünkü daha güçlü krediler, kurumsal yatırımı, hanehalkı tüketimini ve üretken faaliyetlerin finansmanını destekleyebilir. Tasarruf hesapları, merkezi hükümete ait net alacakların büyüme oranı da hızlandı ve %2,6'dan %5,7'ye yükseldi.

Para arzının genel genişlemesi, yine de bireysel bileşenler arasında farklı eğilimlerle birlikte geldi. Bankalar dışındaki dolaşımdaki para, Haziran'da kaydedilen %18,4'ün biraz altında kalarak %18 büyüdü.

Para kolektif yatırım fonlarının tutulması da dikkate değer bir yavaşlama yaşadı ve yıllık büyüme %41,1'den %20,3'e düştü. Bu, genel likiditedeki artışın tüm para tasarrufları ve yatırımları arasında eşit şekilde dağılmadığını gösteriyor.

Bankadaki mevduatlar nispeten dayanıklı kaldı. Talep mevduatları yıllık %11,2 civarında büyümeyi sürdürürken, tasarruf hesapları %4,4'ten %4,6'ya hafif bir artış gösterdi. Aynı zamanda, vadesi geçmiş mevduatlardaki düşüş de önemli ölçüde yavaşlayarak %5,5'ten %2,2'ye daraldı.

Rakamlar, likit varlıklara ve geleneksel bankacılık mevduatlarına olan sürekli talebi işaret ederken, hanelerin ve diğer ekonomik aktörlerin tasarruflarını farklı finansal ürünler arasında nasıl dağıttıklarını da gösteriyor.

Kurumsal perspektiften bakıldığında, hanelerin elindeki para varlıkları %9,1 büyüdü ve bu, Haziran'daki %9,4'ten hafif bir düşüş gösteriyor. Özel finansal olmayan şirketler için yıllık büyüme ise, talep mevduatları ve para yatırım fonu menkul kıymetlerindeki yavaş büyümeyi yansıtmak suretiyle daha belirgin bir şekilde yavaşladı ve %17'den %13,6'ya düştü.

Temmuz rakamları, güçlü bir para ve kredi faaliyetinin, daha güçlü bankacılık finansmanı ve resmi rezervlerdeki önemli bir artışla desteklendiği bir ekonomiyi yansıtıyor. Ancak M3 büyümesindeki ve bazı tasarruf bileşenlerindeki mütevazı yavaşlama, para genişlemesinin ekonomi genelinde eşit olmadığını gösteriyor.

Artan rezervler ve sürdürülen kredi büyümesinin, 2026'nın ikinci yarısında dikkatle izleneceği kesin. Fas için, işletmeler ve yatırımlar için yeterli finansmanı sağlarken, para ve dış istikrarı korumak, ekonomik ivmeyi sürdürmek için anahtar olacaktır.