Fas: Borsa Şirketlerinin %42'si Artık Sera Gazı Emisyonlarını Ölçüyor

Faslı şirketler, çevresel etkilerini ölçme konusunda ilerleme kaydediyor, ancak en son veriler, halka açık işletmeler arasında karbon muhasebesinin hala evrensel olmadığını gösteriyor. Fas Yönetim Kurulu (IMA) tarafından yayınlanan 2026 ESG Panorama'sına göre, anket edilen ihraççıların %42'si 2025 mali yılı için sera gazı emisyonlarını veya karbon ayak izlerini bildirdi, bu oran 2024'te %32 idi.

İyileşme, Faslı işletmeler arasında iklimle ilgili raporlama konusunda artan bir farkındalığı işaret ediyor. Ancak, veriler emisyonları ölçmek ile ölçülebilir uzun vadeli karbonsuzlaşma hedefleri belirlemek arasında bir boşluk olduğunu da vurguluyor.

IMA'nın değerlendirmesi, 96 ihraççıyı kapsamaktadır; bunların 95'i 2025 mali yılı için analiz edilmiştir ve en az üç ihraççının temsil edildiği 14 iş sektöründe ESG uygulamalarını incelemektedir. Bulguları, çevresel hususların kurumsal raporlama ve yönetişime nasıl giderek daha fazla entegre edildiğine dair bir genel bakış sunmaktadır.

İş Sektörleri Arasındaki Büyük Farklılıklar

Karbon raporlamasının benimsenmesi sektörler arasında önemli ölçüde değişiklik göstermektedir. İnşaat ve yapı malzemeleri sektörü, %88 oranıyla emisyonlarını raporlayan ihraççılarla sıralamanın başında yer alıyor. Bankalar %78 ile takip ederken, kimya sektörü %67'lik bir oran kaydetmektedir.

Bu farklılıklar, iklimle ilgili risklere maruz kalma düzeyleri ve çevresel verilerin kurumsal yönetimde ne derece yerleşmiş olduğu ile ilişkilidir. Enerji tüketimi yüksek veya önemli sanayi emisyonlarına sahip sektörler için, karbon ayak izini ölçmek, işletmelerin operasyonel verimliliği değerlendirmelerine ve gelişen pazar gereksinimlerine hazırlanmalarına yardımcı olabilir.

Bankacılık sektörünün performansı özellikle önemlidir çünkü finansal kurumlar, kredi verme kararları ve yatırım politikaları aracılığıyla daha geniş ekonomiyi etkileyebilir. Sigorta şirketleri de iklimle ilgili taahhütlerde ilerleme kaydediyor; sektördeki ihraççıların %60'ı 2050 yılı için karbon nötr olma hedefini iletiyor.

Ancak genel tablo dengesiz kalmaya devam ediyor. Panorama kapsamındaki ihraççıların sadece %13'ü 2050 yılına kadar karbon nötrlüğü sağlama hedefini rapor etti ve bu da uzun vadeli iklim hedeflerinin benimsenmesinin emisyon raporlamasının genişlemesinin gerisinde kaldığını gösteriyor.

ESG Yönetişimi Gelişiyor

Rapor ayrıca, çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) stratejilerinin önemli bir bileşeni olan kurumsal yönetişimdeki gelişmeleri de tanımlıyor.

Anket edilen tüm ihraççıların bir denetim komitesine sahipken, %59'u atama ve tazminatla ilgili bir komiteye sahiptir. Özel ESG komiteleri daha az yaygın kalmakta, ancak bu komitelerin payı 2024'te %17'den 2023'te sadece %6'dan %20'ye çıkmıştır.

Yönetim yapıları içinde kurumsal sosyal sorumluluk işlevinin varlığı da ihraççıların %42'sine ulaşmıştır. Bu tür düzenlemeler, şirketlerin sürdürülebilirlik politikalarını koordine etmelerine, ilerlemeyi izlemelerine ve finansal olmayan riskleri stratejik kararlara dahil etmelerine yardımcı olabilir.

Veriler, sürdürülebilirliğin yavaş yavaş kurumsal yönetişimin resmi bir parçası haline geldiğini göstermektedir. Ancak, özel ESG komitelerinin görece sınırlı benimsenmesi, bu sorumluluğun piyasa genelinde henüz aynı ölçüde kurumsallaşmadığını göstermektedir.

Yönetim Kurullarında Kadın Temsili Artmaya Devam Ediyor

Çevresel raporlamanın ötesinde, IMA panoraması yönetim odasındaki çeşitliliği vurguluyor. Kadınlar, yönetim kurulu koltuklarının ortalama %31'ini işgal ediyor; bu oran 2024'te %29'dan yükselmiştir. %65'lik ihraççı, en az %30 kadın temsil oranına ulaşmıştır; bu oran bir yıl önce %55'ti.

Bazı sektörler, raporda belirtilen uygulanabilir çerçeveye göre Ocak 2027'de planlanan %40 kadın yönetim kurulu temsili eşiğine yaklaşmaktadır. İnşaat ve yapı malzemeleri %39, otomotiv ve sağlık sektörleri %38 ile takip etmektedir. Sigorta %37'ye ulaşırken, gayrimenkul yatırım ve geliştirme %36 olarak kaydedilmektedir.

Bu rakamlar, kurumsal liderlikte yavaş değişiklikleri göstermektedir; ancak ilerleme sektörler arasında değişiklik göstermeye devam etmektedir.

Uluslararası Sürdürülebilirlik Standartları Güç Kazanıyor

Faslı şirketler, ayrıca belirlenmiş sürdürülebilirlik raporlama çerçevelerini daha fazla kullanmaya başlamaktadır. IMA panoraması, ihraççıların %54'ünün Birleşmiş Milletler Sürdürülebilir Kalkınma Hedeflerine atıfta bulunduğunu, bu oranın 2024'te %43 olduğunu göstermektedir.

Avrupa Sürdürülebilirlik Raporlama Standartlarına (ESRS) atıflar, aynı dönemde %4'ten %16'ya yükselmiştir. Bu arada, ihraççıların %9'u Uluslararası Sürdürülebilirlik Standartları Kurulu (ISSB) tarafından geliştirilen standartları kullanmaktadır; bunlar arasında IFRS S1 ve S2 bulunmaktadır.

Bu çerçevelerin artan kullanımı, kurumsal açıklamaların tutarlılığını artırmaya yardımcı olabilir ve yatırımcıların işletmeler arasındaki çevresel riskleri değerlendirmesini kolaylaştırabilir. Ancak, raporlama yöntemlerindeki farklılıklar ve ölçülen emisyonların kapsamı, şirketleri karşılaştırırken önemli hususlar olmaya devam etmektedir.

Karbon Ölçümünden Ölçülebilir İklim Eylemine

En son bulgular, Fas'ın halka açık şirketlerinin daha yapılandırılmış sürdürülebilirlik raporlamasına doğru ilerlediğini, ancak emisyonları ölçme konusundaki ilerlemenin henüz yaygın uzun vadeli karbon nötrlüğü taahhütlerine dönüşmediğini önermektedir.

Yatırımcılar ve düzenleyiciler için bir sonraki zorluk, rapor edilen verilerin yeterince ayrıntılı ve karşılaştırılabilir olup olmadığını belirlemektir. İşletmeler için görev, çevresel rakamları yayımlamanın ötesine geçerek net hedefler belirlemeyi, yatırım önceliklerini tanımlamayı ve zaman içinde azaltımları izlemeyi içermektedir.

Sürdürülebilirlik beklentileri finansal piyasalarda ve uluslararası ticarette arttıkça, güvenilir çevresel performansı gösterme yeteneği, Faslı şirketlerin rekabetçiliği için giderek daha önemli hale gelebilir.

Bu nedenle 2026 panoraması, bir geçiş halindeki pazarı işaret ediyor: karbon raporlaması genişliyor, yönetişim mekanizmaları gelişiyor ve uluslararası standartlar güç kazanıyor; ancak değişim hızı kurumsal sektör genelinde dengesiz kalmaya devam etmektedir.