Hormuz'daki aksaklıklar 2026 petrol fiyat tahminlerini yukarı çekiyor

Perşembe 01 - 11:15

2026 yılı için petrol piyasası beklentileri, Orta Doğu'daki devam eden aksaklıklar ve Hürmüz Boğazı'ndaki azalan akışlar nedeniyle yükseldi. Bu durum, küresel ham petrol arzının normale dönme hızına dair endişeleri artırıyor.

Reuters'ın 30 ekonomist ve analistin katıldığı anket, 2026 için Brent petrol ortalama tahmininin, bir önceki ayki anketteki 85.08 dolardan 89.05 dolara yükseldiğini gösterdi. ABD Batı Teksas Araştırma petrolü için ortalama tahmin de arttı ve 80.20 dolardan 83.90 dolara ulaştı.

Yukarı yönlü revizyonlar, Körfez ihracatındaki aksaklıkların daha uzun sürebileceğine dair artan beklentileri yansıtıyor. Reuters tarafından anket edilen analistler, bölgedeki petrol akışlarının toparlanmasının zaman alabileceğini belirterek, stokların ve alternatif tedarik yollarının piyasa dengesini sağlamadaki öneminin arttığını ifade etti.

Hürmüz Boğazı, üzerinden normalde taşınan enerji ürünleri hacmi nedeniyle özellikle önemlidir. ABD Enerji Bilgi İdaresi verilerine göre, 2026 yılının ikinci çeyreğinde boğazdan geçen toplam petrol akışları günde ortalama sadece 4.9 milyon varil oldu; bu, çatışmanın başladığı 2025 yılının son çeyreğindeki 21.6 milyon varil ile kıyaslandığında oldukça düşüktür.

Aksaklık, önemli fiyat dalgalanmalarına yol açtı. Brent petrolü, 2026 yılına 61 dolara yakın bir seviyeden başladı ve ilk çeyrek sonunda 118 dolara yükseldi; bu artışın, Orta Doğu'daki askeri gelişmeler ve Hürmüz Boğazı'ndaki akışların kesintiye uğramasıyla yakından ilişkili olduğu bildirildi.

Son zamanlarda, ihracatın toparlandığına dair işaretler, bazı acil tedarik baskılarını hafifletmeye yardımcı oldu. Brent, 1 Ekim'de varil başına yaklaşık 98.67 dolardan işlem görürken, WTI 90.09 dolara yakın bir seviyedeydi; yatırımcılar, Körfez ihracatlarının toparlanmasını ve ABD ile İran arasındaki diplomatik çabaları değerlendiriyordu.

Suudi Arabistan, Yanbu terminali ve Doğu-Batı boru hattı aracılığıyla ihracatları yeniden başlattı; diğer bölgesel üreticiler de üretimlerinin bir kısmını kademeli olarak yeniden sağladı. Ancak, Reuters, Körfez ihracatlarının daha geniş güvenlik durumuna karşı hâlâ savunmasız olduğunu ve OPEC+ üreticilerinin hâlâ çatışma öncesi seviyelerin altında faaliyet gösterdiğini bildirdi.

Tedarik görünümü, Orta Doğu dışındaki üretimle de şekilleniyor. ABD petrol üretimi, 25 Eylül itibarıyla haftalık 13.955 milyon varil ile rekor bir seviyeye ulaştı. Daha yüksek ABD üretimi, uluslararası piyasalara ek tedarik sağlayabilir; ancak üreticiler, yüksek fiyatların sürdürülebilirliği konusunda temkinli kalmaya devam ediyor.

Petrol stokları da önemli bir faktördür. Büyük tüketici ülkelerdeki stokların azalması, genellikle geçici tedarik aksaklıklarını karşılamak için mevcut olan bir kısmı azaltmıştır. Reuters anketindeki analistler, Körfez ihracatları normal seviyelerin altında kalırsa, 2026'da stokların daha büyük bir rol oynamasını bekliyor.

Görüş, Hürmüz Boğazı ve daha geniş Orta Doğu'daki gelişmelere bağlı kalmaya devam ediyor. EIA'nın Eylül ayı görünümü, boğazdan geçen akışların kademeli olarak artacağını ve alternatif ihracat yollarının piyasayı destekleyeceğini varsayıyordu; ancak Orta Doğu ihracatında bazı kısıtlamaların 2026 yılının sonuna kadar devam etmesini bekliyordu.

OPEC+ kararları da dikkatle izlenmeye devam edecek. Üreticilerin, Kasım ayı için mevcut üretim hedeflerini korumaları bekleniyor; grup, 2027 için üretim kotalarını görüşmeye hazırlanıyor. Reuters, OPEC+ üretiminin Ağustos ayında çatışma öncesi seviyelerin yaklaşık 5 milyon varil altında kaldığını bildirdi.

Bu nedenle, 2026 için daha yüksek tahminler, iki karşıt gücün dengesini sağlayan bir piyasayı yansıtıyor: bir tarafta süregelen jeopolitik aksaklık ve kısıtlı Körfez ihracatları, diğer tarafta ABD'den artan üretim, bölgesel akışların toparlanması ve nihayetinde iyileşen nakliye koşulları. Hürmüz Boğazı'nın evrimi, mevcut fiyat beklentilerinin sürdürülüp sürdürülemeyeceğini belirleyen ana faktörlerden biri olmaya devam edecek.