İngiltere İşgücü Piyasası, İşsizlik Artışı ve Ücret Artışı Yavaşlarken Soğudu

Salı 11 Kasım 2025 - 14:18

Salı günü açıklanan verilere göre, İngiltere'nin işgücü piyasası, işsizlik oranının artması ve ücret artışının yavaşlaması nedeniyle üçüncü çeyrekte belirgin bir şekilde soğudu. Bu veriler, İngiltere Merkez Bankası'nın gelecek ay faiz indirimi beklentilerini destekleyecek.

Ulusal İstatistik Ofisi'nin verilerine göre, işsizlik oranı %4,8'den %5,0'ye yükseldi. Bu, Şubat 2021'e kadar olan üç aylık dönemden bu yana en yüksek seviye.

ONS, ikramiyeler hariç ücret artışının Eylül ayına kadar olan üç aylık dönemde bir önceki yıla göre %4,6'ya gerilediğini açıkladı. Bu oran, Reuters'ın ekonomistler arasında yaptığı ve Temmuz-Eylül ayları için düzenli yıllık ücret artışının çoğunlukla %4,6 olacağını öngören anketiyle uyumluydu. Anket, Ağustos ayına kadar olan üç aylık dönemdeki %4,7'lik artıştan biraz daha düşüktü.

Vergi dairesi tarafından sağlanan ayrı bir bordro verisi ölçümü, Eylül ayında aşağı yönlü bir revizyonun ardından aynı büyüklükte bir düşüşün ardından Ekim ayında 32.000'lik bir düşüş gösterdi; bu durum, ilk tahminin daha sık yukarı yönlü revize edilmesi nedeniyle dikkat çekici.

İki ayın toplamı, 2020 sonundan bu yana görülen en büyük düşüşe işaret etti.

İngiltere Merkez Bankası'nın yeni bir faiz indirimine geçmeden önce enflasyon baskısını hafifleteceğine dair daha net işaretler konusundaki ısrarıyla uyumlu verilerle, sterlin dolar karşısında değer kaybetti ve İngiliz devlet tahvilleri yükseldi.

26 Kasım bütçesini hazırlayan Maliye Bakanı Rachel Reeves de borçlanma maliyetlerinde daha fazla gevşeme umuyor, ancak zayıflayan iş piyasası konusunda da temkinli olacak.

Resolution Foundation düşünce kuruluşunun baş ekonomisti Nye Cominetti, "İngiltere iş gücü piyasası her alanda zayıflıyor" dedi.

Cominetti, bunun Nisan ayında yürürlüğe giren işverenlere uygulanan vergi artışlarından kaynaklanan bir aksaklıktan daha fazlası olma riski olduğunu da sözlerine ekledi.

"Maliye Bakanı, yaklaşan bütçesinde işçileri daha fazla sıkıntıdan korumayı ve işverenlere ek maliyetler yüklemekten kaçınmayı hedeflemelidir."

İngiltere Merkez Bankası geçen Perşembe günü faiz oranlarını sabit tuttu, ancak dar bir oylama ve Vali Andrew Bailey'nin de yakında faiz indirimi isteyenlere katılacağı yönündeki işaretler, hükümetin bütçesi açıklandıktan sonra Aralık ayında bir adım atılması ihtimalini güçlendirdi.

İşsizlik verileri hâlâ kaliteleri konusunda endişelere konu olsa da, rakamlar yine de soğuyan bir işgücü piyasasına dair işaretlere katkıda bulundu.

Salı günü yayınlanan diğer anketler, market fiyatlarındaki enflasyonun hafiflediğini ve tüketici harcama eğilimlerinde bir zayıflama olduğunu gösterdi.

İngiltere Merkez Bankası için önemli bir ölçüt olan özel sektördeki ikramiyeler hariç ücret artışı, merkez bankasının ay başında yayınladığı tahminlerde öngördüğü gibi, Eylül ayına kadar olan üç ayda %4,2'ye geriledi. Bu, Şubat 2021'e kadar olan üç aylık dönemden bu yana en düşük seviyeydi.

Salı günü faiz oranı vadeli işlemleri, İngiltere Merkez Bankası'nın gelecek yıl sonuna kadar 65 baz puanlık faiz indirimine işaret ediyordu. Bu rakam, Pazartesi günkü 55 baz puanlık rakamdan daha yüksek.

EY ITEM Club danışmanlık şirketinin baş ekonomi danışmanı Martin Swannell, "Ücret baskılarındaki daha fazla azalmaya dair kanıtlar, Noel öncesi bir faiz indiriminin önündeki olası bir engeli ortadan kaldırmanın yanı sıra 2026'da daha fazla faiz indirimi olasılığını da artırıyor" dedi.