Küresel ekonominin sağlığının göstergesi olarak altın ve petrol fiyatları arasındaki ilişki

Pazartesi 02 Aralık 2024 - 09:45

Altının ham petrol fiyatlarına oranı, piyasa eğilimlerine ve yatırımcıların toplam talebin durumuna karşı kendilerini koruma arzusunun boyutuna ilişkin güçlü bir gösterge sağlaması nedeniyle küresel ekonominin durumunu yansıtan en önemli göstergelerden biri olarak kabul edilmektedir. ve küresel ekonomik faaliyetler.

Bu oran, bir ons altının fiyatının, bir ons altın karşılığında satın alınabilecek varil sayısını yansıtan West Texas Intermediate (veya Amerikan "Nymex") ham petrolünün varil fiyatına bölünmesiyle hesaplanır. .

Örneğin, 28 Kasım'daki uzlaşmada spot altının ons başına teslim fiyatı 2.665,93 dolar iken, Ocak ayında teslim edilecek bir varil Nymex ham petrolünün fiyatı 68,72 dolardı.

İki rakamı böldüğümüzde oran ons altın başına 38,8 varile ulaşıyor, bu da bir ons altının yaklaşık 39 varil petrole eşdeğer olduğu anlamına geliyor.

Oranın, ons başına yalnızca 16,11 varil olduğu Mayıs 2022'den bu yana kayda değer bir artış kaydettiğini belirtmekte fayda var. Bu, altının petrole göre değerinin arttığını veya petrolün altına göre değerinin azaldığını gösterir.

Bu değişiklikler, küresel ekonominin pandemi sonrası dönemdeki koşullarıyla tutarlıdır; zira oran, Corona krizinin zirvesinde, ons başına 91,12 varile ulaştığı Nisan 2020'de bugüne kadarki en yüksek seviyesine ulaştı. O dönemde belirsizlik nedeniyle altın gibi güvenli liman varlıklara olan talep tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmış, ekonomik ve ticari faaliyetlerin durması nedeniyle petrol fiyatları düşmüştü.

Ekonominin krizden yavaş yavaş kurtulmasıyla enerji talebinin yeniden canlanmaya başlaması, riskten korunma ihtiyacının azalması ve ekonomik aktivitenin artması nedeniyle altının petrole oranında düşüşe yol açtı.

Ancak sağlık krizi sırasında önemli kamu harcamaları nedeniyle küresel ekonomiyi kasıp kavuran enflasyon dalgası, satın alma gücündeki düşüşe karşı korunmak amacıyla altın fiyatlarının yeniden yükselişe geçmesine katkıda bulundu.

Bu durum, artan küresel petrol arzının yanı sıra Çin'deki büyümenin yavaşlaması da dahil olmak üzere küresel ekonomik zorluklar nedeniyle petrol talebindeki büyümedeki düşüşle aynı zamana denk geldi.

Rusya-Ukrayna savaşı gibi jeopolitik gerilimlerin artmasıyla birlikte, yatırımcıların güvenli liman olarak altına olan talebi arttı ve bu da oranın yeniden yükselmesine neden oldu.

Önceki tarihsel dönemlere baktığımızda, küresel mali krizin yaşandığı Ocak 2008'de bu oranın ons başına 9,7 varil olduğunu görüyoruz. Aynı yılın Haziran ayına gelindiğinde bu oran ons başına 6,65 varile düşmüştü, ardından Ocak 2009'da yaklaşık 22 varile yükseldi.

Petrol ihracatı yasağı krizinin etkileri nedeniyle Aralık 1970'te ons başına 10,3 varil olan oran, 1973'te ons başına 33,76 varil idi. Daha sonra oran Ocak 1974'te 12,8'e düştü.

Bu karşılaştırmalar sonucunda, altının petrole oranındaki artışın altının değerindeki artışı yansıttığı, bunun da ister ekonomik ister siyasi krizler nedeniyle olumsuz piyasa koşullarına işaret ettiği ortaya çıkıyor. Oranın azalması, enerji talebinde bir artışa veya petrol arzında bir azalmaya işaret ederken, ekonomik aktivitenin yeniden başladığını ve yatırımcıların risk alma isteğinin arttığını yansıtıyor.

Genel olarak altın-petrol oranı, piyasa dinamiklerini ve potansiyel krizleri anlamak için önemli bir araç olmayı sürdürdüğü için küresel ekonominin durumu ve yatırımcı duyarlılığı hakkında fikir veriyor.