Nvidia hisseleri, güçlü sonuçların "Yapay Zeka Balonu" endişelerini yatıştırmasının ardından yükseldi.

Perşembe 20 Kasım 2025 - 12:23

Çip devi Nvidia, beklenenden daha güçlü gelirler açıklayarak, yatırımcıların piyasaları altüst eden yoğun yapay zeka (YZ) harcamaları konusundaki endişelerini yatıştırdı.

Şirket, Ekim ayına kadar olan üç aylık dönemde gelirinin, yapay zeka veri merkezlerinde kullanılan çiplere olan talebin etkisiyle %62 artarak 57 milyar dolara ulaştığını açıkladı. Bu bölümün satışları %66 artarak 51 milyar doların üzerine çıktı.

Dördüncü çeyrek satış tahminleri de 65 milyar dolar civarında gerçekleşti ve Nvidia hisseleri kapanış sonrası işlemlerde yaklaşık %4 değer kazandı.

Dünyanın en değerli şirketi olan Nvidia, yapay zeka veri merkezleri için hayati önem taşıyan çipler üretiyor ve yapay zeka patlamasının habercisi olarak görülüyor.

Yapay zeka hisselerinin aşırı değerli olduğuna dair artan endişeler nedeniyle, şirketin son sonuçları Wall Street'te her zamankinden daha fazla ilgi gördü; bu korkular, gişe rekorları kıran sonuçlara rağmen devam edebilir.

Bu korkular, yapay zeka yatırımlarının getirileri hakkında sorular dönerken, Çarşamba gününe kadar S&P 500 endeksinde art arda dört günlük düşüşü körükledi. Kıyaslama endeksi Kasım ayında şimdiye kadar yaklaşık %3 düştü.

Bazı analistler, yapay zeka hisselerindeki artışı 1990'ların sonlarındaki dotcom patlamasına benzetti. Bu durum, 2000'lerin başında balonun patlamasından önce, o zamanlar yeni olan teknolojiye yönelik iyimserlik dalgasının ortasında erken dönem internet şirketlerinin değerlerinin yükselmesine neden oldu.

Hisse senedi fiyatlarındaki bu düşüş, bazı şirketlerin iflas etmesine ve emeklilik fonları da dahil olmak üzere insanların birikimlerinin değerinin düşmesine yol açtı.

LPL Financial'ın baş teknik stratejisti Adam Turnquist, asıl sorunun şirketin beklentileri karşılayıp karşılamayacağı değil, "ne kadar karşılayacağı" olduğunu söyledi.

Hargreaves Lansdown'da kıdemli hisse senedi analisti Matt Britzman, "Yapay zeka değerlemeleri haber akışlarına hakim olsa da, Nvidia işini şık bir şekilde yapıyor." dedi.

Yapay zeka sektörünün belirli alanlarındaki değerlemelerin "bir ara vermesi gerektiğini, ancak Nvidia'nın bu kampta olmadığını" söyledi.

Huang daha önce, gelecek yıla kadar 500 milyar dolarlık yapay zeka çipi siparişi beklediğini söylemişti. Yatırımcılar, şirketin bu gelirlerin ne zaman gerçekleşeceğini ve siparişleri nasıl karşılamayı planladığına dair ayrıntıları merak ediyordu.

Nvidia'nın finans direktörü Colette Kress, analistlere şirketin "muhtemelen" daha önce açıklanan 500 milyar dolarlık siparişe ek olarak daha fazla sipariş alacağını söyledi.

Nvidia'nın Amerikan ve Çin hükümetleriyle "sürekli etkileşimde" olduğunu söyledi.

Çarşamba günü Washington'daki ABD-Suudi Yatırım Forumu'nda Huang, Elon Musk'la birlikte Suudi Arabistan'da kurulacak ve Musk'ın yapay zeka şirketi xAI'nin ilk müşterisi olacağı devasa bir veri merkezi kompleksini duyurdu.

Tesis, yüz binlerce Nvidia çipiyle donatılacak.

Wall Street Journal, ABD Ticaret Bakanlığı'nın Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki devlet destekli şirketlere 70.000'e kadar gelişmiş yapay zeka çipi satışını onaylayarak, daha önceki bir kararı geri aldığını bildirdi.

Anlaşma, bu hafta Beyaz Saray'ı ziyaret eden ABD Başkanı Donald Trump ile Suudi Arabistan Veliaht Prensi Muhammed bin Selman arasındaki görüşmelerin ardından imzalandı.

Teknoloji sektörünün devleri, hisse senetlerini rekor seviyelere taşıyan bir patlamanın faydalarından yararlanmak için acele ederken, yapay zekaya yaptıkları harcamaları artırıyor.

Meta, Alphabet ve Microsoft'un geçen ay yayınladığı kazanç raporları, bu şirketlerin veri merkezlerinden çiplere kadar her şeye harcadıkları muazzam miktardaki parayı bir kez daha doğruladı.

Google'ın ana şirketi Alphabet'in başkanı Sundar Pichai, BBC'ye yaptığı açıklamada, yapay zeka yatırımlarındaki büyümenin "olağanüstü bir an" olduğunu, ancak mevcut yapay zeka patlamasında bir miktar "mantıksızlık" olduğunu söyledi. Pichai'nin yorumları, sektör liderlerinden gelen diğer uyarıların ardından geldi.

Panmure Liberum Baş Ekonomisti Simon French, 25 yıl önceki dotcom balonuyla bazı benzerlikler olduğunu söyledi.

BBC'nin Today programına konuşan French, "Sorun Nvidia gibi büyük nakit üreten şirketler değil, teknoloji ekosisteminin büyük bir kısmı şu anda kârlı değil," dedi.

Nvidia, OpenAI, Anthropic ve xAI gibi yapay zeka alanındaki kilit oyuncular arasındaki bir dizi anlaşmanın merkezinde yer alıyor.

Yapay zeka şirketleri birbirlerine giderek daha fazla yatırım yaptıkça, bu anlaşmalar döngüsel yapıları nedeniyle dikkat çekiyor. Anlaşmalar arasında Nvidia'nın ChatGPT'nin arkasındaki şirket olan OpenAI'ya yaptığı 100 milyar dolarlık yatırım da yer alıyor.

Teknoloji yatırımcısı ve Passion Capital'ın kurucu ortağı Eileen Burbidge, Today programına şunları söyledi: "Bir balon hakkındaki şüphe veya endişeyi körükleyen en önemli etkenlerden biri, Nvidia'nın bir şirkete yatırım yapmayı taahhüt ettiği ve bu şirketin de Nvidia'ya yatırım yapmayı veya Nvidia çipleri satın almayı taahhüt ettiği çok sayıda döngüsel anlaşmanın yapılıyor olmasıdır.

"Yani döngüsel olarak devam ediyor, belki bir veya iki kişi daha döngünün içinde, ancak evet, bu anlaşmaları yapan yaklaşık 10 ila 20 şirket var gibi görünüyor."