Küresel likidite, dolar ve avro kredilerinin etkisiyle rekor seviyelere ulaştı

Salı 02 Eylül 2025 - 16:30

Uluslararası Ödemeler Bankası'nın (BIS) son verileri, Mart 2025'e kadar küresel likiditede, iç piyasalar dışındaki dolar ve avro finansmanındaki artışın etkisiyle sürekli bir artış olduğunu ortaya koyuyor. Genel seviye, büyük finansal krizlerden önceki rekor seviyelere yaklaşıyor.

Rapora göre, ABD dışındaki borçlulara verilen ABD doları cinsinden kredi, bir önceki çeyreğe göre %3 artarak ilk çeyrekte 13,8 trilyon dolara ulaştı. Bu arada, avro bölgesi dışındaki avro cinsinden kredi 4,6 trilyon avro, Japon yeni cinsinden kredi ise 65,6 trilyon yen oldu.

Dolar ve avro finansmanı 2023'ten bu yana istikrarlı bir şekilde büyümeye devam ederken, Japonya dışındaki yen cinsinden krediler 2024'ün üçüncü çeyreğinden bu yana yavaşladı. Bu eğilim, Japon para politikasının sıkılaştırılması ve iki yıl boyunca %10'u aşan güçlü bir büyümenin ardından carry trade'lerin (taşıma ticareti) azalmasıyla açıklanıyor.

Karşılaştırıldığında, yurt içi bölgelerdeki kredi büyümesi çok daha mütevazı bir seyir izliyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde, dolar cinsinden borçlardaki büyüme Mart 2025 sonunda %3'ü geçmezken, son dört yıldır düşüş eğilimini sürdürüyor. Avro Bölgesi'nde ise yurt içi kredi %2 ile sınırlı kalırken, yerel borçlular için yen finansmanı negatif bölgeye geriledi.

Bu boşluklar, başlıca para birimleri olan dolar, avro ve yen aracılığıyla uluslararası finansmanı besleyen ve küresel ekonominin dinamiklerindeki merkezi rolünü teyit eden küresel likiditenin stratejik önemini vurguluyor.